[χρόνος ανάγνωσης 1 λεπτό και 28 δευτ.]
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αποφάσισε σήμερα να μειώσει και τα τρία βασικά της επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, σηματοδοτώντας την πρώτη τέτοια κίνηση χαλάρωσης έπειτα από μια μακρά περίοδο σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Η μείωση αυτή εντάσσεται σε μια στρατηγική προσαρμογής στις νέες οικονομικές συνθήκες που διαμορφώνονται στη ζώνη του ευρώ.
Συγκεκριμένα, από τις 11 Ιουνίου 2025:
• Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων μειώνεται στο 2,00%
• Το επιτόκιο κύριων πράξεων αναχρηματοδότησης στο 2,15%
• Το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 2,40%
Η στρατηγική πίσω από την απόφαση
Η απόφαση βασίστηκε στην επικαιροποιημένη αξιολόγηση της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την αποτελεσματικότητα της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.Ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ σταθεροποιείται κοντά στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%, με τις νέες προβλέψεις να τον τοποθετούν στο 2,0% το 2025, 1,6% το 2026 και 2,0% το 2027. Οι προβλέψεις αναθεωρήθηκαν ελαφρώς προς τα κάτω σε σχέση με τον Μάρτιο, κυρίως λόγω φθηνότερης ενέργειας και ενίσχυσης του ευρώ.Ο δομικός πληθωρισμός – χωρίς ενέργεια και τρόφιμα – αναμένεται να παραμείνει σταθερός, γύρω στο 2,4% το 2025 και 1,9% τα επόμενα δύο έτη.
Ανάπτυξη με προκλήσεις αλλά και ανθεκτικότητα
Η ανάπτυξη του πραγματικού ΑΕΠ εκτιμάται στο 0,9% για το 2025, με σταδιακή ενίσχυση στο 1,1% το 2026 και 1,3% το 2027. Παρά τις προκλήσεις από την αβεβαιότητα στις διεθνείς εμπορικές σχέσεις, η οικονομία της ευρωζώνης δείχνει ανθεκτικότητα. Η αύξηση των δημόσιων επενδύσεων σε άμυνα και υποδομές, καθώς και η ισχυρή αγορά εργασίας, αναμένεται να δώσουν ώθηση στη ζήτηση.
Ρίσκα και αβεβαιότητες στον ορίζοντα
Παρά τις θετικές ενδείξεις, η ΕΚΤ επισημαίνει τον υψηλό βαθμό αβεβαιότητας, ιδιαίτερα λόγω πιθανών εξελίξεων στο διεθνές εμπόριο. Σε εναλλακτικά σενάρια που περιλαμβάνουν ενδεχόμενη κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων, οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη θα μπορούσαν να μεταβληθούν σημαντικά προς τα κάτω.
Επόμενα βήματα: Ευελιξία και δεδομένα στο επίκεντρο
Η ΕΚΤ υπογραμμίζει ότι δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων. Αντιθέτως, θα αξιολογεί τα οικονομικά και χρηματοπιστωτικά στοιχεία σε κάθε συνεδρίαση, προσαρμόζοντας τη στρατηγική της με βάση τις εξελίξεις στον πληθωρισμό και τη μετάδοση της πολιτικής.
Μείωση ισολογισμού μέσω APP και PEPP
Η μείωση των ισολογισμών της ΕΚΤ συνεχίζεται μέσω του περιορισμού των επανεπενδύσεων στο Πρόγραμμα Αγοράς Στοιχείων Ενεργητικού (APP) και στο Έκτακτο Πρόγραμμα PEPP, που ξεκίνησε κατά την πανδημία. Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί την επιστροφή σε πιο κανονικές συνθήκες λειτουργίας των χρηματοπιστωτικών αγορών.
